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金融危机中的企业兼并与重组

发表时间:
2009-12-23 12:46:56
来源: 立尔咨询:郭小磊

2009年的61,美国通用汽车公司向当地法院申请破产保护,百年通用就此拉开了破产重组的序幕,62,美国通用汽车公司宣布,已与四川腾中重工机械有限公司就出售悍马(HUMMER)事宜达成备忘录。当前遍及世界各国的金融危机是这次重组和兼并的主要缔造者。

 

源于20078月美国的次贷危机,爆发于20089月份世界第四大投行雷曼兄弟公司宣布破产后的全球金融危机,对世界经济的影响无疑是恶劣的,首先受金融危机影响的是金融业,由此引发的多米诺骨牌效应很快波及到了其他实体行业。金融危机对经济带来的影响主要是其导致了一个投资减少、消费降低的恶性循环:金融危机导致银行惜贷,银行惜贷导致投资减少,投资减少导致消费减少,投资和消费的减少导致企业利润大幅降低,企业利润大幅降低导致员工降薪、公司裁员,从而导致投资和消费的继续减少……

 

但是正如一些学者提出的那样,金融危机对企业来说既是一次挑战也是一次机遇,兼并与重组就是金融危机给中国企业带来的机遇。

 

金融危机为企业的兼并与重组提供了发展机遇,这是因为:

 

1.金融危机使企业存在的各种问题充分暴露。经济繁荣时期企业的各种问题往往容易被企业的各种表象所掩盖,而金融为可以使这些问题充分的暴露出来。

 

2.金融危机降低了企业兼并与重组的成本。金融危机使一些企业处在破产的边缘,一些企业对未来发展的预期降低,此时进行兼并重组可以降低企业的成本。

 

3.金融危机有利于企业认识到产业多元化的重要性。随着当今市场扩大化和竞争复杂化,企业单一产品、单一市场的集中经营风险加大,而金融危机的爆发使得这种风险显性化,越来越多的企业开始认识到产权多元的重要性。

 

4.金融危机使企业认识到了控制成本的重要性。当前我国企业的成本意识还比较低,大多数企业还没有认识到企业实施成本控制的重要性,随着金融危机的爆发,企业的收入降低导致的利润降低开始使企业认识到控制成本的重要性。

 

兼并与重组对企业发展的作用主要表现在:

 

1.兼并与重组是企业做大做强的有效形式。对于处在经营困难时期的企业来说,企业的各种问题已经充分的暴露,此时对企业进行兼并或者重组可以有针对性的解决这些问题,而对于经营良好的企业来说,随着经济的全球化,今天的中国企业已经越来越多的需要面对来自国际企业竞争,而要应对这些竞争就需要企业自身能够做大做强,兼并与重组是企业迅速做大的一种有效形式。

 

2.兼并与重组有利于企业从产业链低端走向高端。虽然改革开放以来中国的经济一直发展迅速,但是让人一直诟病的是中国的企业尤其是制造业大都处在产业链的最底端,企业的附加值低,这些企业主要依靠廉价的劳动力带来的低廉成本来创造利润,但是一旦企业的出口减少,这种低成本的优势不复存在,企业逐步走向倒闭的边缘,去年到今年我国沿海城市大量企业的倒闭充分说明了这一点。企业的兼并与重组可以增强企业的竞争力,使企业有能力从产业链的低端逐步向高端转移。

 

3.兼并与重组可以使企业迅速实现产业多元化。企业在决定开拓新的行业和市场时,若重新建立一个企业需要经过筹备、组建、投资等相当漫长的周期,企业如果通过兼并与重组,能够迅速进入一个新的行业,同时还可以利用原企业的生产经营的经验及原有的市场优势,不仅争取时间,同时还大大节约了管理费用,降低了成本(见下图)。
  

4.兼并与重组有利于企业实现产业一体化。企业大部分都处在一个产业链的某个环节,产业链各个环节的分散容易导致产业链上企业之间各种成本的增加和浪费。兼并与重组可以使产业链上某些环节产生一体化,减低成本,减少浪费。

 

注:当前一个特殊的现象是中国为了应对此次金融危机采取了拉动内需的应对措施,而拉动内需的主要手段之一是大力扶持城市基础设计建设,这给勘察设计及工程建设等行业带来的巨大的发展机会,勘察设计及工程建设行业有规模的兼并与重组并不会在这次金融危机中发生,但是我们必须看到的是,勘察设计及工程建设行业在此次金融危机中借助国家投资的快速发展使得行业生命周期的高峰提前到来,未来随着金融危机的结束,勘察设计行业将会走入衰退期,最终也将导致勘察设计行业中大规模兼并与重组

 


 
 
 
 
 
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